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「外汇期货定义」外汇期货是什么?

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admin

外汇期货定义:外汇期货是什么?

概括地说, 外汇指的是外币或以外币表示的用于国际间债权债务结算的各种支付手段。 1、动态含义:把一国货币兑换成另一国的货币,并利用国际信用工具汇往 另一国,借以清偿两国因经济贸易等往来而形成的债权债务关系的交易过程。 2、静态含义:外汇是一种以外币表示的用于国际间结算的支付手段。这种 支付手段包括以外币表示的信用工具和有价证券,如:银行存款、商业汇票、银 行汇票、银行支票、外国政府库券及其长短期证券等。 国际货币基金组织对外汇的定义为: “外汇是货币行政当局以银行存款、财政部库券、 长短期政府证券等形式所持有的在国际收支逆差时可以使用的债权”。 静态意义上的外汇又有广义和狭义之分: 广义的静态外汇是指一切用外币表示的资产。根据 1997 年 1 月 20 日发布的《中华人民共和国外汇管理条例》中规定,外汇是指: 1:外国货币,包括钞票、铸币等; 2:外币支付凭证,包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等; 3:外币有价证券,包括政府债券、公司债券、股票等; 4:特别提款权、欧洲货币单位; 5:其他外汇资产。从这个意义上说外汇就是外币资产。 狭义的外汇是指以外币表示的可用于国际之间结算的支付手段。从这个意义上讲,只有存放在国外银行的外币资金,以及将对银行存款的索取权具体化了的外币票据才构成外汇, 主要包括:银行汇票、支票、银行存款等。这就是通常意义上的外汇概念。

外汇期货定义:什么是外汇期货?

外汇期货(foreignexchangefutures)又称为货币期货,是一种在最终交易日按照当时的汇率将一种货币兑换成另外一种货币的期货合约。是指以汇率为标的物的期货合约,用来回避汇率风险。它是金融期货中最早出现的品种。

外汇期货定义:外汇期货是什么?

外汇期货是约定在未来某一日期和时间交割一定数量标的的标准化期货合约。这些合约交易在全球的多个期货交易所进行。和远期合约不同,期货合约是公开交易的,无法定制合约,而且期货合约由作为中介的清算中心来保证合约的履行。清算中心每一天对盈亏进行结算,并根据清算结果调整客户账户的现金余额。这个流程也叫做“逐日盯市”,使用的是当日最后数笔交易的均价作为结算价格。这个结算价格最后决定期货账户的盈亏状况(GCT诚汇)。

外汇期货定义:外汇期货交易是什么意思

什么是外汇期货交易?外汇期货交易是指买卖双方成交后,按规定在合同约定的到期日内按约定的汇率进行交割的外汇交割方式。 外汇期货交易买卖双方在期货交易所以公开喊价方式成交后,承诺在交来某一特定日期,以当前所约定的价格交付某种特定标准数量的外币,即买卖双方以约定的数量、价格和交割日签订的一种合约。 外汇市场的交易有即期外汇交易、远期外汇交易和外汇期货交易。即期外汇交易指买卖双方在成交易后,在第二个工作日交割的交易。 远期外汇交易又称为期汇交易,它是通过商业银行和投资银行办理的买卖双方预约购买和出售外汇的业务。与即期外汇交易相比,远期外汇交易兼有保值、避免汇率风险、资金计划和周转灵活等优点。 外汇期货交易与远期外汇交易都是载明在将来某一特定日期,以事先约定的价格付款和交割某种特定标准数量外币的交易。但外汇期货交易与远期外汇交易不同。

外汇期货定义:外汇期货中 spots是什么意思

spots 译为“点”,也就是点数的意思,想外汇期货中,标准的1手为100盎司(1盎司=31.1035克),目前多数叫法是报价最后一位数波动为基点

外汇期货定义:外汇期货合约的内容有哪些

期货合约是由交易所设计,经国家监管机构审批上市的标准化的合约。期货合约可借交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务。合约组成要素: A.交易品种 B.交易数量和单位 C.最小变动价位,报价须是最小变动价位的整倍数。 D.每日价格最大波动限制,即涨跌停板。当市场价格涨到最大涨幅时,我们称"涨停板",反之,称"跌停板"。 E.合约月份 F.交易时间 G.最后交易日 H.交割时间 I.交割标准和等级 J.交割地点 K.保证金 L.交易手续费 什么是外汇风险?它有哪些类型? 由于汇率变动致使外汇交易的一方,以及外汇资产持有者或负有债务的政府,企业或个人,有遭受经济损失或丧失预期利益的可能性。 (1)交易风险。交易风险是指在运用外币进行计价收付的交易中,经济主体因外国货币和本国货币汇率的变动而引起的损失回盈利的可能性. (2)转换风险。转换风险又称会计风险,指经济主体对资产负债进行会计处理中,功能货币即交易货币(一般是海外分公司所在国货币)转换成计账货币(一般是总公司所在国货币)的过程中,因汇率变动而呈现账面损失的可能.。 (3)经济风险。经济风险又称经营风险,是指意料之外的汇率变动引起企业未来一定期间收益减少的一种潜在损失。

外汇期货定义:外汇期货交易和远期外汇交易的区别主要包括

远期外汇交易和期货外汇交易在概念上会有一些相似之处,因此很多人经常会将它们混淆,但其实两者在很多方面都有不同之处。本文整理了一些内容,为大家介绍一下远期外汇交易与期货外汇交易之间的关系与区别。 首先我们来看看这两者各自的定义。 远期外汇交易 (Forward Exchange Transaction) 远期外汇交易是指交易双方在成交后并不立即办理交割,而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件,到期才进行实际交割的交易。 期货外汇交易(Forex Futures Transaction) 期货外汇交易是指买卖双方在期货交易所以公开喊价方式成交后,按规定在合同约定的到期日内按约定的汇率进行交割的外汇交割方式,即买卖双方以约定的数量、价格和交割日签订的一种合约。 从上面的定义我们可以看出两者都是在某一约定好的日期按约定好的汇率进行实际交割的交易,那么他们的区别在哪里? 交割方式 :虽然从定义上来看,两者的交割形式类似,但大部分情况下,只有跟少的外汇期货合约会在到期日进行实际交割,大部分期货合同都是在到期日之前以对冲的方式进行了结;而大多数远期外汇交易都会在约定好的交割日以实际交割兑现。 交割期: 远期外汇交易的交易金额、交割期均由交易双方自由协商决定。而外汇期货交易对上述事项则有标准化的统一规定。外汇期货合同中规定合同的到期日为交割月份的第三个星期的星期三(不同品种的交割月完全不同,外币期货的交割月份一般为每年的3月、6月、9月、12月)。 交易形式:外汇期货交易是在期货交易所公开喊价的方式进行的,而远期外汇市场是通过电讯工具进行的,并同时报出买卖价。外汇期货交易中交易双方互不接触,而各自以清算所结算中间人,承担信用风险。 交易工具:我们再看两者的交易工具,即标的物。外汇期货所交易的是外汇期货合约,而远期外汇交易的则是远期外汇合约,具体的区别是外汇期货合约是一种标准化的合约,交易额是以合同的数量来表示,每个合同的金额会以货币种类的不同而有不同的规定,货币局限在少数几个主要币种货币;远期外汇合约的交易工具则无固定的规定,合约上的细则是由交易双方自行商定的,在交易时间、地点、价位及行情揭示方面均无特别的限制。 交易场所:外汇期货交易是由场内经纪人、场内交易商在受政府管理的高度规范化的期货交易所里进行的,具有严格的交易规则和程序;而远期外汇交易是在场外进行的,一般没有固定的交易场所。 交易参与者:外汇期货市场上,任何投资者只要依规定缴存保证金,均可通过具有期货交易所清算会员资格的外汇经纪商来进行外汇期货交易,因而使外汇期货交易发展成为一个活络而有效率的市场;而在远期外汇市场,针对交易者的交易资格并无限制,但大部分参与者多为专业的证券交易商或与银行有良好往来关系的大厂商,没有从银行取得信用额度的个人投资者与中、小企业极难有参与机会。 交易规则:外汇期货交易采用保证金制度,每天的交易都要通过清算所进行清算,盈余者可以提走多余的现金,而亏蚀者则需要补交保证金。远期外汇交易是不需要保证金的,交易双方只在到期交割时进行结算。 合约的转让:外汇期货合约是可以转让的,而远期外汇合约则不可转让的,所以流动性较弱。

外汇期货定义:外汇期货是商品期货吗

不是的,下面是些基础知识,可以看下,看下你就清楚了 外汇 外汇是货币行政当局(中央银行、货币管理机构、外汇平准基金及财政部)以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。 包括外国货币、外币存款、外币有价证券(政府公债、国库券、公司债券、股票等)、外币支付凭证(票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等)。 期货 期货(Futures)与现货完全不同,现货是实实在在可以交易的货(商品),期货主要不是货,而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此,这个标的物可以是某种商品(例如黄金、原油、农产品),也可以是金融工具。交收期货的日子可以是一星期之后,一个月之后,三个月之后,甚至一年之后。买卖期货的合同或协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。 外汇和期货的区别 1、流动性 在外汇市场中每天交易额为4万亿美元,这使它成为世界上最大且流动性最强的市场,。这一市场能吸收无论多大的交易量和容纳无论多强的交易能力,并且可以包含大大小小的其他市场。期货市场每日成交量是微不足道的300亿美元。期货市场由于其自身的相对有限的流动性,所以不能和 外汇市场做比较。外汇交易市场总是流动的,这意味着除了在非常不稳定的市场条件下,外汇市场的位置才会有所动摇。 2、24小时开放的市场 星期天下午5点,悉尼市场开市。晚上七点钟东京市场开市,接下来是伦敦在美国东部时间3:00钟开市。最后,纽约在美国东部时间8点开市并在美国东部时间4点闭式。就在纽约市场闭式前,悉尼市场又重新开市了,这是一个24小时无间断的市场!作为一名交易者,24小时市场能够及时反馈好的与不好的贸易信息。当美国期货市场关闭时。如果有来自英国和日本的重要数据,那么,第二天开幕很可能是一个类似“疯狂快车”的市场。 3、佣金最小化或零 就在电子通讯经纪人在过去的这些年里越来越盛行和越来越普及的时候, 经纪人有很大的机会可以向你索要报酬。但实际上是,你所需要支付的报酬与你在期货市场投入的钱根本是不成比例的。 经纪人直接的竞争日益激烈,以至于你在期货市场中可以得到最好的报价和相对低廉的交易费用。 4、价格确定性 在进行外汇交易时,正常的市场条件允许下,你可以快速执行相关指令,以及相对确定的价格。与此相反,期货和股票市场的价格是极其不稳定的,并且也不能执行即时的交易操作。即使电子交易的出现有效地保证了执行的速度,但是要想在期货和股票市场上有相对稳定的价格,仍然是一个任重而道远的事。经纪人所报价格往往代表了上次交易的价格,并不一定是该合约所承诺的价格。

外汇期货定义:外汇期货的计算(简单题)

第一问答案:(平仓价1.6012-开仓价1.5841)*62500*10=10687.5 第二问答案:(平仓价1.5523-开仓价1.5841)*62500*10=-19875 注:第一问是盈利的,第二问是亏损的,英磅的合约乘数是62500

外汇期货定义:外汇与期货有什么区别

1、外汇资金流动性高外汇市场交易量为每天4万亿美元,是世界上最大、流动性最强的市场。期货市场每天的交易额为300亿美元。期货市场的流动性相对有限,无法与外汇市场相比。2、外汇市场24小时无止境悉尼市场周日下午5点开门。东京市场下午7点开盘,伦敦东部时间凌晨3点开盘。最后,纽约东部时间8:00开放,东部时间4:00关闭。就在纽约市场关闭前,悉尼市场重新开放,一个24小时不间断的市场!3、价格确定性进行外汇交易时,在正常市场条件允许的情况下,可以迅速执行相关指令和相对固定的价格。相反,期货和股票市场的价格极不稳定,不能立即进行交易操作。外汇是货币管理部门(中央银行、货币管理机构、外汇稳定基金、财政部)以银行存款、财政部国债、长期和短期形式使用的债权。国际收支赤字情况下的政府证券。期货和现货完全不同。现货是一种真正可交易的商品。期货不是商品,而是以棉花、大豆、石油等热门产品和股票、债券等金融资产为基础的标准化交易合约。因此,标的物可以是商品(如黄金、原油、农产品)或金融工具。扩展资料期货交易的主要特点:1、期货合约的商品品种、交易单位、合约月份、保证金、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的,是标准化的,唯一的变量是价格。期货合约的标准通常由期货交易所设计,经国家监管机构审批上市。2、期货合约是在期货交易所组织下成交的,具有法律效力,而价格又是在交易所的交易厅里通过公开竞价方式产生的;国外大多采用公开叫价方式,而我国均采用电脑交易。3、期货合约的履行由交易所担保,不允许私下交易。4、期货合约可通过交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务。 参考资料来源:百度百科——期货参考资料来源:百度百科——外汇

外汇期货定义:外汇、股票、期货 有什么区别?

感谢邀请

外汇,股票,期货这三个板块笔者都在交易;

2012年开始学习交易最开始是外汇,那时候被外汇灵活的交易规划和高杠杆所吸引,并且在网上看到很多因为外汇一夜暴富的文章,那时候就像被打了鸡血一样,周一到周五基本就是跟电脑过日子。

下面就说说这三者的区别吧?

交易的规则不同。

外汇:t+0,5x24小时,多空双向交易;杠杆100倍--500倍。

期货:t+0,上午盘,下午盘,夜盘中间有停盘;多空双向交易;杠杆10倍

股票:t+1,上午盘,下午盘,单向交易只能做多,无杠杆。

以上就是三个市场交易规则的不同,其实交易规则不同并不能从本质上影响交易结果哪;所以无法定论哪一个市场更好;但投资者一定要注意杠杆交易。杠杆放大盈利的同时也放大风险,而且在股市中的人突然进入保证金交易会有不适用。

网上有文章和观点,认为外汇市场风险最大回报率也最高;股市的交易规则被诟因为不够灵活,但是风险也小。

在笔者看来这是不客观的:举一个例子外汇,股票,期货就像是三种不同品牌的汽车,车同车之间是有区别的,有的注重舒适性,有的注重运动性;但这所有的车如果你开快都会出事,都能翻车。

交易之道其实都是相通;要做好交易:交易系统,资金管理,执行力,良好的交易心理这所有的都缺一不可。

如果你是一个好的驾驶员给你大众,宝马,保时捷你都能开好。

如果你不是一个好的驾驶员给你什么车都开不好。

从交易的角度上说,这三者没有区别;成熟的交易者在一个市场可以盈利切换市场一样可以盈利。


外汇期货股票全职交易员,资管团队创始人。欢迎留言交流。

外汇期货定义:现货、掉期、点差:外汇术语定义

作者:Christopher Chen (译者:Henry Xing)

外汇市场每天交易量为5.3万亿美元。外汇市场的运作就像任何其他市场一样 – 商品的买卖双方相聚在一起进行交易。对于外汇市场来说,当需求超过供给时,货币的价值将会上涨。最常被交易的货币是美元、欧元、日元、英镑和澳元。交易量最大的三个城市是纽约市、伦敦和新加坡。

投资产品

外汇交易中使用四种主要工具(产品)。它们是:现货、远期和期货合约以及期权。

  1. 现货合约:现货合约是在交易日之后的两个工作日内进行结算。当交易者想要在特定时间点将货币兑换成另一种货币时即会采用这种方式。
  2. 远期合约:远期合约是在超过两个工作日后进行结算。例如,远期合约帮助市场参与者保护自身免受不利的汇率波动影响。例如,出口到欧洲的日本汽车制造商预期提前两个月以欧元结算。为了消除货币风险,该公司可能会购买远期合约并锁定欧元兑日元的汇率。
  3. 期货合约:期货合约与远期合约相似,因为它们涉及到于将来某个日期交易特定数量货币的协议。不过,两者之间的区别是当与另一个期货参与者达成一致的价格时,交易所的“清算所”将介入交易,与交易双方发生关系。这些期货合约适用于小公司。
  4. 期权:期权是一种赋予买方风险的合约,但它不是在特定期限或特定日期(行使日期)期间以约定价格购买或出售证券或其它金融资产的义务。期权可分为两种,看涨期权和看跌期权。购买“看涨”期权可以让买方有机会在某个日期前以某个汇率兑换货币。相反的,购买“看跌”期权可以让买方有机会在某个日期前以某个汇率出售货币。期权最初旨在减少货币风险,但也可用于利用交易者的收益(和损失),从而大大增加风险。

交易厅(交易场)结构

  1. 银行间交易员:银行间交易员只以其他做市商(以公开报价方式连续买入或出售金融产品或商品的交易商)为交易对象。不同的交易员负责现货和远期交易,并专注于主要货币对之一。他们的工作就是为银行提供流动性。现货银行间交易员专注于大客户交易产生的短期市场机会,而远期交易员则以长远的眼光看待市场,并特别注意利率差异。
  2. 外汇销售人员:外汇销售人员负责管理银行与客户的关系。他们的首要职责是为现有客户提供报价。当客户要求以给定货币对的特定数量的报价,而未表明方位时,销售人员向相关银行间询问该客户的指示性报价,这可以直接传递给客户,或是在大多数情况下为客户做标记。
  3. 自营交易员:自营交易员在各种金融市场上进行中期至长期的投机交易。他们的仓位大于银行间交易员,且持续时间更长。

市场参与者

  1. 商业和投资银行:诸如瑞银、德意志银行、花旗集团、摩根大通、汇丰银行、高盛和巴克莱资本都是商业和投资银行。商业和投资银行是银行交易员以及外汇销售人员工作的地方。
  2. 中央银行:美联储、欧洲中央银行、日本央行和英国央行都是中央银行。中央银行不会在外汇市场上进行投机(最显著的例外是1990年中期的马来西亚国家银行),它们发行各自的国家货币并控制货币的供求。
  3. 经纪商:外汇经纪商不持有活跃交易的仓位; 相反,他们找到最优惠的汇率,并将交易商之间买入和出售货币的匹配请求进行链接。经纪商在交易执行前保护有关各方的匿名性,以确保公平交易。对于他们的服务,经纪商得到交易双方平等支付的佣金。
  4. 投资公司、养老金和对冲基金:投资公司管理和投资其客户的集合资金。养老基金以很低的风险管理和投资养老金计划中的资金。对冲基金是为数有限的富裕投资者的合伙人制。这三种类型的机构代表各自的客户交易外币。
  5. 公司:参与外汇市场的公司和跨国公司认为外汇交易也许是在国际上做生意的多余的需求。在这些银行工作的交易者主要是套期保值者。
  6. 个人:参与外汇市场的个人通常是日间交易者。

基本面与技术面分析:

在金融市场的文献中,市场参与者根据以下两种不同的如何形成预期的方式进行分组:“基本面分析”和“技术/图表分析”。

基本面分析:基本面分析由通过研究他们认为汇率所依赖的经济条件而形成货币预期的市场参与者所采用。这些市场预测者认为,对相关经济状况的高度了解可令人成功预测汇率。

技术面分析:技术分析由只依靠汇率本身和以前的汇率走势做出预期的市场参与者使用。使用技术分析的交易者不依赖于有关汇率的经济基础的任何假设。相反,参与者使用技术分析假设所有与汇率有关的经济和金融信息已经被纳入汇率中,因此分析这些信息无助于获得预测。

外汇交易术语:

  1. 套利:指买进或卖出一种金融产品以套取市场的微小价格波动带来的收益。
  2. 庄家卖价(散户买价):货币卖方愿意出售的最低价格。
  3. 买/卖点差:买入与卖出价格的差额。
  4. 买价:买方愿意为某种商品支付的价格(以基本货币)。
  5. 经纪商:当个人或公司充当买方和卖方之间的中介时。
  6. 货币掉期:交易双方签订的按照之前约定的两种不同货币到期的汇率,根据达成的约定时间和本金金额,交换两种利息金额的合约。
  7. 货币期权:一方享有在特定的时间段内按约定的汇率以一种货币买入或卖出另一种货币的期权合约。
  8. 交易商:在交易中充当委托人或者交易对方角色的个人或公司。交易商作为交易员的对立方,通过清算另一方的交易头寸而从中获利。
  9. 成交:定单被完全执行之情形。
  10. 全部成交否则取消: 如不能全部成交则取消之定单。
  11. 外汇掉期:涉及在特定日期兑换两种货币和在原有交易日之后的某个日期反向兑换两种货币的交易。
  12. 远期外汇交易:指交易双方根据交易货币的利差,提前确立交易汇率。
  13. 现货合约:交易双方约定在未来某个日期根据设定的价格和指定数量交割某一商品或投资产品的义务。
  14. 对冲(又称套期保值):为降低主要仓位风险而建立的多个仓位组合。
  15. 到价成交:以当前市场买价卖出。
  16. 庄家卖价(也称为散户买价):市场出售产品的价格。此处的产品是指货币。
  17. 现货价格:即时交货的产品或产品的销售。
  18. 现货交易:涉及在合同当日商定的两种货币兑换的单一的直接交易。

外汇期货定义:外汇期货定价及交易策略

在外汇交易当中,无论是出于套期保值还是套利交易,首先要弄明白外汇是如何定价的,在这个基础上选择交易策略,可以实现较好的交易效果。

一.外汇产品的定价

外汇产品有多种形式,外汇现货,外汇指数,外汇期货,外汇期权,外汇远期及汇率类结构化产品等,由于外汇期货实质上是一系列的外汇远期交易,所以它们的定价方法也与外汇远期基本相同:

1.在有效的市场环境,期货的收益主要是基差变动,融资利率和持有收益.外汇远期和期货的定价是:

其中: 表示期货价格, 表示现货价格, 表示本币无风险利率, 表示外币无风险利率,(T-t)g表示期货到期时间。

例如:假设美元兑英镑的外汇期货还有6个月到期,当前美元兑英镑的即期利率是1.3USD/GBP,而美国和英国的无风险利率分别是2%和3.5%,则该外汇期货(远期汇率)的价格是多少?

以上就是在市场有效的情况下期货产品的定价,它的假设条件是没有交易成本的,而在实际交易中,市场不一定是有效的,并且有一定的交易成本,这种情况下,外汇期货价格就不是一个点,而是一个区间.那么在不完全的市场条件下,如果借贷利率相同,则外汇期货的定价区间就应该是:

Y为交易的费率,其它不变.如果是不完全市场条件下,卖空有限制,借贷利率不同,则外汇期货的定价区间是:

[ , ]

其中:K是期货保证金比例,Y为交易费率,e是自然对数(约2.718), 是贷款利率, 是借款利率,也就是说,当价格处于这个区间时,外汇期货价格就是合理的,当高于这个区间时,说明期货价格被高估了,这样如果是买性套保就是亏损的,应该买入空头期货;当价格低于这个区间时,说明外汇期货价格被低做了,则卖出套保就是亏损的,应该买入外汇期货多头.

例如:假如黄金现货价格为400美元,借款利率为7%,贷款利率为5%,交易费率为5%,卖空黄金的保证金为12%,则一年后的黄金期货价格为:

上限为: % =450.45

下限为:400 (1-12%) (1-5%) =351.55

所以黄金的价格区间就是[351.55,450.45]

以上就是期货的定价,接下来我们来讲一下外汇期权的定价问题,外汇期权的定价主要有两种:二叉树法和布莱克-斯克尔斯期权定价模型,这些定价方法都是在一定的假设基础上设立,而模型是对现实的一种抽象,与实际市场还是有些差异,这些差异就是我们在实际交易中的模型风险.

2.期权交易定价中的二叉树方法

多期的二叉树实际上和布莱克-斯克尔斯期权价格近似,假设 表示当前外汇期货即期价格,未来价格有两种走势,或上涨到 ,或下跌到 ,在股票市场中,若没有分红,则上行乘数u等于1+上涨百分比,下行乘数等于1-下跌百分比。在外汇市场中的上行乘数u= ,下行乘数d= = .接下来就概率P:

知道概率后就基本确定了期权的价值C:

K为执行价格,这样就可以求出期权价格了.利用布莱克-斯克尔斯期权定价的时候要复杂一些:在该方法中.一般把 叫做期权价格被执行的概率,而把 叫作看涨期权价格相对于标的资产价格变动的比例。看涨期货价格C等于:

=

查表 , .套用已上公式就可求得期权价格,但如果是所投标的资产有分红,利息等,要从市场价格中扣除.对于看跌期权的计算:

其中 ,

二.交易策略.

期货和期权的交易策略相对较多,以后再讲期权策略,今天我们把期货的交易策略给大家进行分析,其实期货和期权在交易策略上相互交替使用效果更好.而在期货交易中为了结合实际又能符合当前熊市交易的特点,我们以权益类产品为例进行说明。在外汇期货交易中,可以用类似的思路来套用。

1.阿尔法策略

该策略强调了资产组合的收益由两部分构成:一部分是市场收益也就是

收益,另一部分是基于投资经理的管理能力和技巧所产生的收益,称为超额收益,也就是阿尔法收益。关键在于将投资组合中的市场风险从组合中分离出来,使得组合只有

收益。操作策略就是在原组合中加入股指期货空头。目前,国内市场有沪深300,上证50和中证500供大家选择。如果按照该策略操作,2018年的熊市反而能实现超额收益。

2.投资组合保险策略

这个策略的结构也分为两部分:即固定收益类和权益类或标的衍生品都可以。固定收益的选择比较简单。如定期,债券,国债,央票等。这部分投资比例 一般占80%或90%较好,剩余10%投资于股票或股指期货,比如在今年的股票中可以选择买入股票期货空头就可以实现较好的收益,或者你买入了股票,在行情调整的时候可以固定收益的收益来对冲股票投资上的损失。最终结果就是在行情下跌的时候不会亏损,在行情上涨的时候资产组合的价值也在上升。在熊市行情或者稳健型投资非常适用。

3.备兑看涨期权策略

又叫抛补性看涨期权策略,该策略的结构是现货多头和期权空头.现货多头可以是股票,股指等,期权的空头是指出售相应现货标的期权空头,出售期权可以获得期权费.达到收益增加的目的.出售的期权可以是看涨期权也可以是看跌期权.比如在今年的行情中,持有某股票组合的同时,卖出沪深300的看涨期权.这样在今年行情下跌的时候,交易对手就不会行权,而你获得了期权费收入.相比其它现货投资,多了一份收益,达到了收益增加的目的.

4.保护性看跌期权策略

该策略结构是持有现货的多头和看跌期权的多头.我们直接举例:如果投资者持有股票组合,在2018年的行情中面临资产组合的贬值.如果以极小的成本买入沪深300看跌期权,这样在行情下跌的时候,沪深300看跌期权的收益完全可以覆盖现货组合的亏损.但缺点是买入期权是的成本的.越是实值期权成本越高,越是虚值期权,成本越低,一般平值期权的价格比较合理.但如果股市下跌严重,成本高一点也是值得的.

5.期货加现货增值策略

很明显,这策略由现货和期货组成.但遵循90/10原则.即90%投资于固定收益产品.10%投资于标的指数期货.比如,投资者想买一些权重股,确定认购比例后,利用期货的杠杆性,买入上证50股指期货来复制现货股票投资.然后利用剩余的资金购买固定收益的产品.这就叫期货加现货合成指数策略.如果能够买入一些价值被低估一固定收益产品,那么与只买入相关权重股的投资相比,能够实现收益增加的目的.所以叫期货加现货增值策略.

6.期货加现货互转套利策略

从结构上也包括期货和现货.这个策略的关键是要寻找并发现被低估的期货.也就是说在现货与期货出现逆价差时,卖出现货,利用卖出现货10%的资金,买入期货,其余全部买入固定收益产品.然后当现货与期货出现正价差时再卖期货,买现货.从而实现期货与现货的互换套利.但关键是在确定期货被低估的水平,转换的成本,转换的便利程度等.

今天就先讲这些吧,相关的策略还有很多:比如避险策略,权益证券市场中立策略,现金资产证券公策略,恒定混合策略,买入并长期持有策略,超级浮动利率策略,区间浮动利率策略等.不能一一讲解分析.敬请谅解.

投资有风险,入市需谨慎 知鹿财经:独立金融分析师

10月7日北京朝阳外汇期货美黄金日内行情操作建议

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